Natrag   Forum.hr > Društvo > Gospodarstvo > Dionice

Dionice Ne zaboravi na stop-loss

Odgovor
 
Tematski alati Opcije prikaza
Old 21.02.2013., 20:01   #21
Evo prvog posta na ovoj temi od prije godinu i par mjeseci.

Quote:
G. House kaže: Pogledaj post
Mogao bih napisati ohoho teksta na ovu tema, ali bit ću kratak pa kazat ono najbitnije i najaktualnije.

Devijacija i nelogičnosti cijena dionica na burzama je uvijek bilo. Ne često, ali znaju se pojaviti.
I naravno, isprave se - nekad brže nekad sporije, ali arbitražeri ipak odigraju ulogu (tko ne zna što je arbitraža i što se sve pod njom podrazumijeva, neka gugla ako ga zanima).

Tu ne mislim na ono "ne mogu vjerovati po koliko se trguje ta i ta dionica, pa pogledaj joj fundamente". Ti slučajevi su pak, kao što znamo, puno češći i gotovo svakodnevni (bilo da se radi o preniskim ili nerealno visokim cijenama pojedinih dionica).

--
Da skratim, trenutno (ili već duže vrijeme) imamo vrlo zanimljivu situaciju sa dionicama KORF i RIVP.
NB je pisao o tome, ali više u kontekstu same vrijednosti navedenih poduzeća (ovo je bio samo dodatni argument kako je tržište neefikasno).

Dakle, trenutna tržišna kapitalizacija KORF-a je cca 500 milijuna kn, a RIVP 1150 milijuna kn.
KORF je vlasnik 70% dionica RIVP, što znači da je (po cijeni na burzi) njegov udio u RIVP vrijedan cca 800 milijuna kn!
KORF je praktički bez duga (pogledati nekonsolidirani FI, ukupne obveze svega 20-ak mil. kn).
Uz to ima 230 milijuna kn kratkotrajne imovine (to je keš + dani zajmovi + vrijednosni papiri od kojih znamo da je najveći dio 190 000 dionica KOEI).

Dakle, KORF ima preko 200 milijuna kn neto kratkotrajne (lako unovčive) imovine
--> što znači da mu se udio u RIVP* (koji se konsolidira u FI-ju) vrednuje sa 300 milijuna kn (500 mcap - 200 k. imovina)!

*i Bastion se konsolidira, ali on je mali pa ga ne treba posebno spominjati

Da utvrdimo, za 70% dionica RIVP-a po cijeni na burzi trebate platiti 800 milijuna kn. Kroz KORF to isto kupujete za 300 milijuna kn. Ćao pameti.

Stoga, da bi se ta nelogičnost ispravila, cijena KORF-a mora narasti ili RIVP-a pasti. I to drastično.
Ako RIVP ostane na ovoj cijeni, KORF mora narasti za točno 100% da bi ova nelogičnost nestala.

(Da ima short sellinga na ZSE, ovo je školski primjer za arbitražere - short RIVP i long KORF. Možeš izgubit samo ako se nelogičnost poveća - RIVP nastavi rasti, a KORF padati.)


p.s. Kao što vidite, ovdje nije bilo ni riječi o tome koliko zapravo vrijede RIVP i KORF. Inače bih stavio na njihov topik.
Radi se samo o nelogičnosti cjenovnog odnosa spomenutih dionica.
Pa onda prolazno vrijeme.

Dakle, KORF je bio na 69 kn - sad je 146 (s tim da je išla preko 165 prije par dana).
RIVP je bio 11 kn - sad je 13,5 kn.

Ergo, KORF je s današnjim danom porastao 111%. RIVP istovremeno 18,5%.

Ako niste zaradili na ovome, koje vam je opravdanje? Ovo je bila samo zdrava logika, nikakva mudrolija, nikakvo veliko burzovno mudrovanje. Ovakve poklone ćete teško naći drugdje osim na ZSE.
A izgleda da je u tijeku nešto slično... (hint: predstečajne nagodbe ali ne grlom u jagode, dobro ih proučiti. neke nude nesrazmjerno veliki reward u odnosu na preuzeti risk. neke su očigledni pušing.)
__________________
"Ovo je mišljenje, a ne savje(s)t" ®Zaf
G. House is offline  
Odgovori s citatom
Old 21.02.2013., 20:06   #22
BTW, Korf sam eliminirao po nešto niže od 155 kn. S obzirom da mi je u njemu bila oko petina portfelja, rekao bih više nego solidno.
__________________
"Ovo je mišljenje, a ne savje(s)t" ®Zaf
G. House is offline  
Odgovori s citatom
Odgovor


Tematski alati
Opcije prikaza

Kreni na podforum




Sva vremena su GMT +2. Trenutno vrijeme je: 11:16.