Tehnička analiza - dugoročne prognoze

[shef Sale]

Zadnje vrijeme sam se ulijenio, pa ne stavljam baš ovdje analize...
Radio sam neke prošli vikend (adresa mog bloga nalazi se u mom profilu), ali pošto su dosta stranjske, neću ih stavljati ovdje previše.
No ovo što sam danas malo analizirao, mislim da zaslužuje biti ovdje.
Da li sam pretjerani optimist, ili ne, pokazat će vrijeme, ali čini se da se ne bismo trebali zabrinjavati - barem što se Amera tiče...
Ma koliko se i opet javljali katastrofičari.

[shef Sale]

Dakle, evo jedne složenije analize i usporedbe performansi SP500 unazad 12 godina s Advance/Decline Line, odnosno T2100 indikatorom.

Radi se o Wordenovom trzisnom indikatoru koji je samo dio od raznih zanimljivih.

You have probably heard of the advance/decline line. It is calculated by subtracting the number of declining stocks for the day from the number of advancing stocks for the day. It is a cumulative indicator meaning that each day’s calculation is added (or subtracted) from the previous day’s indicator value.

First, our advance/decline line represents a great improvement over the common one. It is calculated only from NYSE common stocks (omitting preferred stocks, warrants, etc., which have a markedly distorting influence). It is calculated from the percentage of advancing stocks minus the percentage of declining stocks, rather than using raw numbers. For example, if 55% of the NYSE were up today and 30% were down, the net change today would be 25 (55% - 30%).

Prvotno sam htio malo analizirati sa Zweig Breadth Trustom (T2103) - možda i budem - ali ovaj je zapravo prava bomba.
Dugoročna, naravno

Dakle, evo slike:



A evo i linka na originalnu veličinu:
http://3.bp.blogspot.com/_ylFcpQHKw0...SPX-vs-ADL.png

Kao što se na prvi pogled iz slike vidi - a i označio sam na slici, tijekom dugog razdoblja od 1998. do 2000. godine došlo je do negativne divergencije - značajnog pada ADL-a (tj. više je dionica padalo nego raslo) dok su indeksi (sva 3) galopirali - posebice NASDAQ naprijed. Sve to je dovelo do dot.com bubblea, i rezultat je bio takav kakav je bio.

Uz povremene bear market rallyje, indeksi su padali gotovo 3 godine, kao i ADL.

SPX je imao "3 otprilike slična dna" od 7/2002 do 3/2003, no pritom je ADL svaki put imao niže dno.

Kad je i on konačno zakrenuo prema gore - prešao EMA 8 i uputio se prema EMA20 i prešao ju, i SPX je konačno napravio zaokret i bear market je zapravo postao bull market.

ADL je svoj BUY signal imao par mjeseci prije samog signala na mjesečnom SPXu 8/2003 naspram 11/2003.

Nakon toga, indeksi (a time i ADL) su rasli sve do ljeta 2007. godine:

Dok je ADL svoj maksimum imao u 6/2007 a u 10/2007 imao tek lower high, dotle je SPX imao ATH u 10/2007.

I opet, negativna divergencija SPX i ADL-a, kao i 1998/2000 ali ovaj put u puno kraćem intervalu od svega 3-4 mjeseca.

Nakon toga znamo što je bilo.

Ovaj put su se 3 lower lows na SPXu (10/2008-3/2009) poklopila s LL na ADLu.

Od 3/2009 priča zasad izgleda kao i 2003. godine.

Zaključak: iz duljih trendova, dalo bi se možda zaključiti da nema mjesta panici i očekivanju najgoreg.
Naravno, još je ljepše to što je ADL (zasad) s ovim mjesecom dao BUY signal, a za SPX se to tek očekuje za koji mjesec.

Da li je to stvarno tako, vidjet ćemo, ali čini se da sve dok Advance/Decline Line radi higher highs, a isto tako i SPX, nema brige

Ono što je zasad značajno je da je zasad u ovom mjesecu ADL imao HH, a SPX još nije. To bi vjerojatno trebalo značiti da će uskoro i SPX napraviti higher high, jer "negativna divergencija" - kad ADL radi HH a SPX ne, mislim da po logici stvari ne bi mogla postojati, jer indekse tvore dionice koje moraju rasti da bi indeksi mogli rasti

[shef Sale]

T2103 Zweig Breadth Thrust

Developed by Martin Zweig (The Zweig Forecast, PO Box 5345, New York, NY 10150), this indicator is calculated by taking a 10-day moving average of the number of advancing issues divided by the number of advancing issues plus the number of declining issues. Since it is a percentage indicator, it cannot go below 0 or above 100. However, it is rare that it goes below 40 or above 60.

Greg Morris (G. Morris Corporation, Forest Park Tower, 9500 Forest Lane, Suite 301, Dallas, TX 75243-5914) claims that Martin Zweig says any time this indicator thrusts from below 41 to above 60 in under 10 days that the market will be significantly higher 18 months later. We find the indicator useful as an overbought/oversold indicator, also.

Graf dotičnog ZBT-a baš i nema smisla stavljati ovdje, pošto se on kreće u intervalima najčešće 40-60...radi se o "ciklusima" rasta i pada - duljim ili kraćim - i prvenstveno se može promatrati kao trendovska stvarčica, za srednjoročno trejdanje, jer mu peakovi u principu (i gornji i donji) gotovo nepogrešivo označuju "dna i vrhove", naravno u srednjoročnom vremenu - par tjedana, par dana, ovisno o trendu.
Tjedni i mjesečni ne liče ni na što, baš zbog toga

No, zanimljiva je ona rečenica koju sam podebljao.
Naime, proljetos smo imali sljedeću situaciju:



9.3. je ZBT iznosio 34,35 a 18.3. 63,44.
Dakle, tehnički je ispunio zahtjev - unutar manje od 10 dana porastao je s <41 do >60 - da bi za sljedećih 18 mjeseci vrijednosti burzovnih indeksa (odnosno tržište) bile značajno više.
Taj podatak, naravno, ne mora ništa značiti...možda slijedi /hiper/inflacija (za dolar čak ne bi bila i neočekivana ), zbog koje će - logično - indeksi biti značajno viši nego dosad (brojčano da, realno zasigurno ne), no zadovoljava Zweigovu tvrdnju.

[spy]

shef Sale kaže:

[
Taj podatak, naravno, ne mora ništa značiti..

ovo ste odlično napisali kolega

izvrstan zaključak

[G. House]

shef Sale kaže:

Ono što je zasad značajno je da je zasad u ovom mjesecu ADL imao HH, a SPX još nije. To bi vjerojatno trebalo značiti da će uskoro i SPX napraviti higher high, jer "negativna divergencija" - kad ADL radi HH a SPX ne, mislim da po logici stvari ne bi mogla postojati, jer indekse tvore dionice koje moraju rasti da bi indeksi mogli rasti

Ovo ti je kraj posta, a gle početak:

shef Sale kaže:

Kao što se na prvi pogled iz slike vidi - a i označio sam na slici, tijekom dugog razdoblja od 1998. do 2000. godine došlo je do negativne divergencije - značajnog pada ADL-a (tj. više je dionica padalo nego raslo) dok su indeksi (sva 3) galopirali...

Viš da je moguće, i sam si reko.

E sad, ne ulazim u točnost podataka jer ne poznajem taj indikator pa ne znam jel to znači to kako ti interpretiraš (to da je od '98-00 više dionica padalo nego raslo), vjerujem da si to dobro shvatio.
No, ono što želim reći je da je svakako moguće. Znači, moguće je da jedan sektor (financijski, tehnološki..) koji ima veći udio u nekom indeksu jednostavno vuče taj indeks prema gore, ostale dionice mogu i lagano padati a da indeks raste.
Dakle, moguće je.

I još onda jednom da citiram:

shef Sale kaže:

Ono što je zasad značajno je da je zasad u ovom mjesecu ADL imao HH, a SPX još nije. To bi vjerojatno trebalo značiti da će uskoro i SPX napraviti higher high,

Znači, ne nužno. Da tako mora biti, ne bi postojale divergencije.


Inače, pohvale za trud. Naročito za ovaj zadnji post, jako zanimljivo.

[freelancer]

Čang Šlang?

[shef Sale]

Ma nema se što reći za Čang Šlang on raste i dalje, ne iebe živu silu

Nego, ovi Ameri, to je stvarno zanimljivo. S njima nikad nije dosadno...
Nakon ovog (iznenađujućeg?) cik-caka zadnjih dana, vidim, svi opet zazivaju tmurne dane, vraća se depresija (onaj susjedni forum već je sav zavijen u crno ), ide to na nulu, svi ćemo živit u šatorima i slično.

A dok oni tako trube, imamo neke doista vrlo zanimljive pokazatelje:

Recimo, pogledajmo tjedni graf McClellan oscilatora:



Zanemarite što je to "bunch of mess" na tjednom, skoncentrirajte se na peakove:

Ovaj zadnji tjedan zabilježio je najnižu vrijednost (i to u srijedu) McCO IKAD
Nižu čak i od 9.10.2008., onog dana kad je SPX pao 120 bodova i znamo sve što je bilo prošlog listopada
A što se desilo ova zadnja 3 dana?
Osim što je GDP ispao better then expected (ne ulazim sad u sadržaj njegov, nebitno ovdje), a Ameri su odradili trodnevni zigzag, baš kao i prošlog listopada oko tog datuma, a da "pravog razloga" (barem vidljivog) nije ni bilo.

Nakon tako niskog McCO jednostavno *mora* uslijediti odbijanac (naravno, burza je iracionalna, ali ionako se sve ovdje radi o manjoj ili većoj vjerojatnosti ), a nije zgorega spomenuti ni ovo:

Ona zelena svijeća između označava tjedan koji završava s 27.2.09.m, koji je također imao - kao i ova zadnja 3 dana - također lower low na SPX-u, ali zato higher low na McCO.
To, naravno, ne mora značiti ništa, ali je zanimljivo za primijetiti.

I dok (izgleda) većina medija, blogova, foruma...nakon ovog tjedna zaziva doomsday, neki primjećuju neke totalno suprotne stvari koje se (kao i uvijek) zbivaju "iza kulisa" i ostaju gotovo neprimijećene...

[shef Sale]

Također, valja zabilježiti i da je Zweig Breadth Thrust također u petak zabilježio higher low u odnosu na svoju vrijednost u srijedu.


EDIT: Gledam baš dnevni ZBT graf i ne mogu vjerovati:




Sjećate se što sam pisao gore, 11.10?

O tome, da ako ZBT u 10 radnih dana odradi skok od ispod 41 do iznad 60, da u sljedećih 18 mjeseci mođemo očekivati znatno više vrijednosti indeksa?

Pa, kao u ožujku, ista se priča bogme ponovila i u razdoblju 2.10. - 14.10.

Dok to, naravno, ne govori ništa o tome što će biti između (W recesija?), dotle sad već "znamo" sljedeće:


1) SPX će vjerojatno cca 15.9.2010. biti znatno viši od 800 bodova
2) SPX će vjerojatno cca 15.4.2011. biti znatno viši od 1100 bodova



BTW, zanimljivo mi je da ama baš nigdje dosad (a čitam i previše merčkih stranica, blogova, foruma...) nisam naišao na komentar ove (očito egzaktne) činjenice sa ZBT-om. Sad, jesu li oni glupi ili sam ja jako vidovit pokazat će vrijeme...
A i na (samo jednu!) analizu, zapravo konstataciju McClellana sam naišao nakon što sam to već i sam primijetio.

[freelancer]

Tako je Shefe!

[shef Sale]

Ne postam često, nema baš nekog razloga (na Amere mislim, ofkors ) već su koji mjesec u sajdvejz kretanju, u kanalu...no, ovo danas je (možda) zanimljivo:

Advance/Decline line je napravio novi high za ovu godinu (dok nijedan od indeksa to napravio nije, iako su Compaq i Wilshire 5000 bili nadomak novog higha)

[shef Sale]

Hm...čitajući omiljeni, svakodnevno posjećen Cobrin blog
http://cobrasmarketview.blogspot.com
u komentarima naletih na ovo:

http://www.screencast.com/users/joek...3-747fc7814cc7

Goldman Sachsova prognoza:
Rally in 1H 2010 to 1300 and level off 2H 2010 to 1250

[G. House]

Nije posebno dugoročna prognoza, ali eto da oživim malo temu..

S&P je probio dugoročnu negativnu liniju trenda na RSI-ju i to je .
Trend linije na RSI-ju (i njihovo probijanje) su vrlo pouzdan signal inače.



Tu se inače zadnjih mjeseci moglo vrlo lako trgovati samo uz ove kanale i divergencije koje su se pojavljivale na RSI-ju, fantastično.
No, da ne žalimo previše što kod nas TA nije tako dobra kao u amera, idem ja bit hrabar i postavit target za koji mislim da će vrlo brzo dosegnuti.



Probili su 50% ritrejsmenta i kreću prema sljedećem fibu.
Dakle, 1200 bodova bi mogli vrlo brzo dosegnuti. Al mislim da tada počinju veliki problemi - čak bi rekao da im je to negdi maksimum (nekih 1260 bodova, 1300 vrlo teško) što mogu ići. Mislim da bi odatle mogla krenuti jedna veća korekcija, ali o tom potom. Vidjet ćemo što će se do tada razviti (ako i uopće i bude tako ).

[shef Sale]

Nešto što nije baš TA, ali mislim da (s obzirom na dugoročnost) uopće ne škodi staviti ovdje...negdje drugdje bi se zagubilo:

Wen Jiabao: Kina će odoljeti pritiscima oko jačanja juana

„Nećemo podleći nikakvom pritisku za oporavak valute. Kako sam već rekao mojim inozemnnim kolegama, na jednoj strani tražite jačanje juana, a na drugoj strani uvodite sve moguće forme protekcionizma. Pravi povod takvih poziva je da se prikoči razvoj Kine”, izjavio je premijer Jiabao.

Kina je 2005. godine okončala vezanost juana za američki dolar i ostavila je svoju valutu da slobodno „pliva”. U naredne tri godine tečaj juana u odnosu na dolar je porastao, sve dok Kina lani nije opet svoju valutu povezala sa američkom, kako bi pomogla svom izvozu.

Vrlo mudro, vrlo mudro.
Zašto ovo ističem?
Pa, svi očekuju konačno jačanje dolara (i s time - moguće ali ne i sigurno - drastično padanje dionica), no ovo ne treba smetnuti s uma.
Isto tako (što mnogi zaboravljaju) - kako Kinezima slabi juan - i Amerima odgovara slabi dolar koji potiče izvoz (ono što neki naši ekonomisti već godinama govore za "jaku" kunu).
Ovo vezivanje Kineza je vrlo mudro - jer osim što imaju brdo US obveznica - Amerima poručuju: ako ćemo mi tonuti, tonut ćete i s nama.

Iako osobno ne vjerujem da je na dulje staze moguće daljnje ovakvo jačanje US indeksa bez značajnije korekcije (koliko god ovaj Houseov graf bio varljiv i "sirenski dozivajući"), ovo vezivanje dolar-juan nikako ne treba smetnuti s uma u procjenama razvoja tržišta u 2010. godini.

[freelancer]

Ja ne bih TA kao dugoročnu, no stavio bih ovo:
http://www.seebiz.eu/hr/burze/goldma...ila,64941.html
Goldman Sachs: BRIC zemlje do 2020. postaju vodeća ekonomska sila
Autor/izvor: SEEbiz
NEW YORK - Nova dekada, koja je počela 1. siječnja 2010. godine, donijet će radikalnu redistribuciju snaga u svjetskoj ekonomiji, ocijenila je financijska grupacija Goldman Sachs, prognozirajući da će sadašnji ekonomski lideri, okupljeni u grupaciji G7, koju čine vodeće zapadne ekonomske sile, morati prepustti vodeću ulogu grupaciji BRIC, koju čine vodeće zemlje u razvoju.

[shef Sale]

Koji put je zanimljivo baciti pogled par mjeseci unatrag, točnije na svoj post
https://www.forum.hr/showpost.php?p=2...7&postcount=77
od 13. 9. prošle godine u kojem rekoh, između ostalog:

shef Sale kaže:

.....
Kao što se iz gornjih grafova može vidjeti, nekako mi je trenutna situacija najsličnija oporavku 1975. godine.
.....
Trenutno je SPX od 666 porastao oko 56% što se nekima čini puno i previše, no treba reći da je 1975. od dna porastao 78% (druga polovica 1976.) dok nije okrenuo u godinu dana pada što se lijepo vidi na slici.

Danas bi tih 78% bilo otprilike 1160 bodova, što bi se - indikativno - zanimljivo poklapalo s 50% retracementa od pada na 666 bodova.

Danas, 4 i pol mjeseca kasnije znamo da je SPX - zasad - dotaknuo 1150 bodova (1150,45) i odbio se u korekciju koja traje evo već 10 dana.
Moram priznati da sam (s pogreškom od manje od 10 bodova) s vlastitom prognozom više nego zadovoljan

Na TA topicu sam dao neku projekciju korekcije do 1010-1000 (ili barem njene prve faze), a zanimljivo je primijetiti i na mjesečnim grafovima da se oko zone 1000 nalaze i SMA20 (srednji bollinger) te EMA200 linija, tako da i iz tog kuta gledanja zona 1000 djeluje kao prilična potpora i (vrlo vjerojatna) zona odbijanca.

[bilokoje]

:klap:

Ali pridružite se mojoj molbi i nagovorite šefa da počne ovako analizirat crobex, još ne kupujemo na spx-u

Naravno, ne ovdje bilo bi oftopik

[shef Sale]

Kolegice draga, kako već rekoh, nije da ne bih, no mišljenja sam da je Čobi poprilično neuračunljiv, i da zadnjih mjeseci prilično uspješno sakriva svoje pravo lice.

Kakvo je to lice, iskreno - ne znam, a pošto nisam siguran kakvo je u stvari (ili kakvim će se pokazati), suzdržavam se od toga.

[shef Sale]

Za danas još (samo) ovo:

još jedan iz serije Wordenovih tržišnih indikatora, ovaj put T2118 McClellan Summation Index:

The McClellan Summation Index is simply a cumulative indicator of the McClellan Oscillator. It also can be interpreted as bullish or bearish when it crosses over the zero line. We find crossovers on a 10- or 20-day moving average of this indicator to make for a great trend following system. It tends to get you into trends early and keep you in…very few whipsaws.

McSI je zanimljiv indikator kojeg u ovom slučaju ne komentiram u smislu wordenovog objašnjenja, već na duljem vremenskom razdoblju.
Promatram ga već neko vrijeme jer mi se učinio potencijalno zanimljiv, a sad, nakon započete korekcije na Wall Streetu, čini mi se da postaje još zanimljiviji.

Ako ga gledamo tako - trendovski, a ne trejderski - usporedba tjednog SPXa s tjednim McSIjem unatrag zadnje 3 godine je sljedeća:



Ne ulazeći sad u katastrofična razmatranja (spx na 200, DJ na 1000 ), mora se primijetiti sljedeće:

2007. godine u razdoblju travanj-listopad SPX je napravio higher high, dok je McSI napravio lower high. Što je uslijedilo nakon toga - znamo.

2009. godine u razdoblju rujan - siječanj (2010) SPX je također napravio higher high, dok je McSI napravio lower high. Tu sam činjenicu primijetio još sredinom siječnja dok se SPX nije strovalio, ali nisam o tome pisao ovdje jer nisam bio potpuno siguran u rezultate (gledao sam dnevne grafove a ne tjedne).

E sad...malo (ili puno) katastrofičniji pogled na graf primijetio bi i sljedeće (nisam ucrtao):

Ako uspoređujemo vrhove 4/2007 i 9/2009, primjećuje se da je:
- SPX napravio (mega) lower high
- McSI napravio (mega) higher high

Ukazuje li to (ipak) na to da dežurni katastrofičari možda nisu samo larpurlartisti ili je pak gorenavedeno posljedica toga što su dionice pale puno drastičnije nego 2000-2002 pa je i advance-decline pojedinih dionica jednostavno morao biti veći (pošto su kretale sa znatno niže vrijednosti), vidjet ćemo kroz prvi kvartal.

U svakom slučaju, prvo treba SPX doći do oko 1000 bodova pa ćemo tek onda vidjeti što dalje.

No, ne zaboravimo i ono što sam pisao pred 3 mjeseca o Zweig Breadth Thrustu - kad je u dva navrata napravio onu veliku razliku koja navodno predskazuje 18 mjeseci unaprijed

1) SPX će vjerojatno cca 15.9.2010. biti znatno viši od 800 bodova
2) SPX će vjerojatno cca 15.4.2011. biti znatno viši od 1100 bodova

Dakle, dok znamo gdje će vjerojatno SPX biti za 7 i pol mjeseci, dotle je sve ovo između, recimo to tako "crna rupa", u kojoj će vrlo vjerojatno fluktuirati nekoliko puta gore-dolje.

[shef Sale]

HM... ajmo malo gledati američki dolar ($), kroz US Dollar Index (DXY).
On postoji već preko 18 godina, pa ima već određenu tradiciju

Mjesečni graf:



Na dolaru se od kraja 2001. do početka 2008. godine može poprilično precizno ucrtati 5 "klasičnih" valova pada (krajeve sam označio brojkama).
Ovo što se događa od početka 2008. do danas čini se da označava novo razdoblje za dolar, i to rasta.
Ako to označimo s valovima 1 i 2, prilično bi se dobro poklapalo, a ne zanemarimo ni činjenicu da je dolar napravio higher low krajem prošle godine (što bi bila samo još jedna potvrda toga).
Inače, ono što dodatno izgleda da potvrđuje dugoročni uzlazni trend samog dolara su i nedvosmisleni buy signali na SSu i Williamsu, kao i to da je MACD histogram iz vrlo malog minusa (0,0x) ponovno prešao u mali plus.

Iz toga bi trebalo proisteći da će dolar i dalje jačati.

Tjedni graf:



Pogled na tjedni graf pokazuje da je protekli tjedan došlo do buy signala praćenjem EMA 8/20 presjeka.
Pogled na zadnje 3 i pol godine pokazuje da na tjednom grafu DXY ti signali uopće nisu česti, dapače. U te 3 i pol godine bilo je samo 4 signala - 2 sell i 2 buy.
Posljednji sell bio je početkom 5/2009, dakle pred gotovo 9 mjeseci.
Osim samog buy/sell signala po EMA linijama, i prelazak MACD histograma nule također je prilično precizan signal zadnje 2 godine.

Enivej, iz ova 2 - mjesečna i tjedna - grafa DXY čini se da bismo mogli zaključiti da će ove godine dolar značajnije rasti.

Kakva je posljedica toga na američko dioničko tržište tek ćemo vidjeti, no treba reći da uvriježeno mišljenje "dolar raste - dionice padaju" i obratno nije baš uvijek bilo tako (kao što je bilo zadnje 2 godine, uglavnom).

Ali da je oprez potreban, to u svakom slučaju. I uvijek!

[G. House]

Zanimljive analize , samo bi mi svi (pretpostavljam) voljeli da malo eksplicitnije kažeš u kom će smjeru ono što analiziraš. Izanaliziraš sve dobro, potrudiš se, a onda zaključiš s tim da može i u ovom i u onom smjeru! Pa to svi znamo! Trebaš biti konkretniji.

Inače, ovaj put si falio brojanje. Ako je pad bio u 5 koraka, onda sad ide rast u 3 koraka (a-b-c), a ne opet 1-2-... Al' ako si uvjeren da je pad bio u 5 koraka, onda sad ide rast u 3 (a-b-c).
Al' meni se čini da je pad bio klasični a-b-c, a ne u 5 koraka (pogledaj bolje, vidjet ćeš da to više odgovara. ovaj drugi korak rasta je malo "navučen").

Moje mišljenje je da dolaru kratkoročno slijedi rast, no dugoročno mu se ne piše dobro (ovaj tvoj kaunt mi iskreno ne izgleda dobro, nešto tu fali. Po njemu bi dolar trebo sad više godina rast, a to uistinu nema logike s obzirom na količinu upumpanog novca u gospodarstvo).