http://www.hanfa.hr/uploads/20080430150430.pdf
Preporuke
Članak 471.
U smislu ove Glave Zakona, pojedini pojmovi imaju sljedeće značenje:
1. Preporuka znači istraživanje, analizu ili slični izvještaj kojim se izričito ili prešutno preporuča ili
predlaže strategija ulaganja, u pogledu jednog ili više financijskih instrumenata ili izdavatelja
financijskih instrumenata, uključujući svako mišljenje o trenutnoj ili budućoj vrijednosti ili cijeni tih
instrumenata, namijenjenih distribucijskim kanalima ili javnosti.
Pod izričitim preporučivanjem ili predlaganjem strategije ulaganja smatrat će se preporuke kao što su:
„kupiti“, „prodati“ ili „držati“.
Pod prešutnim preporučivanjem ili predlaganjem strategije ulaganja smatrat će upućivanje na ciljanu
cijenu ili slično.
2. Istraživanje, analiza ili slični izvještaj kojim se preporuča ili predlaže strategija ulaganja označava:
a) informaciju koju je izradio neovisni analitičar, investicijsko društvo, kreditna institucija, svaka
druga osoba čija se glavna poslovna djelatnost sastoji od izrade preporuka ili fizička osoba koja za njih
radi temeljem ugovora o radu ili na neki drugi način, koja izravno ili neizravno izražava odreñenu
preporuku za ulaganje u vezi s financijskim instrumentom ili izdavateljem financijskih instrumenata;
b) informaciju koju je izradila osoba različita od one iz podtočke a. ove točke i koja izravno
preporučuje odreñenu investicijsku odluku o ulaganju u vezi s financijskim instrumentom.
3. Davatelj preporuka je fizička ili pravna osoba koja izrañuje ili distribuira preporuke pri obavljanju
svoje profesije ili svoje poslovne djelatnosti.
5. Izdavatelj je izdavatelj financijskih instrumenata na koje se preporuka odnosi neposredno ili
posredno.
6. Prikladni propisi označavaju one vrste propisa, uključujući i samoregulaciju kojima se osigurava da
davatelj preporuke koji izrañuje ili distribuira preporuke, primjeni razumnu pažnju kako bi osigurao da
su takve preporuke prikazane na fer način i da otkrivaju njegove interese ili ukazuju na sukob interesa
koji se odnosi na financijske instrumente na koje se takve preporuke odnose.
Identitet osobe koja izrañuje preporuke
Članak 472.
(1) U svakoj preporuci mora na jasan i vidljiv način biti naveden identitet osobe odgovorne za njezinu
izradu, a posebno ime i naziv radnog mjesta osobe koja je pripremila preporuku te naziv i sjedište
pravne osobe odgovorne za njezinu izradu. Kada je Davatelj preporuka investicijsko društvo ili
kreditna institucija, u preporuci mora biti navedeno koje je tijelo nadležno za njezin nadzor. Kada
Davatelj preporuka nije ni investicijsko društvo niti kreditna institucija, ali podliježe samoregulaciji ili
pravilima struke, preporuka mora upućivati na isto.
(2) Ako se radi o nepisanoj preporuci, smatrati će se da je udovoljeno zahtjevu iz stavka 1. ovog
članka ako preporuka upućuje na mjesto na kojem javnost može izravno i jednostavno pristupiti toj
informaciji, primjerice na Internet stranicama Davatelja preporuka.
- 204
(3) Stavak 1. ovog članka ne primjenjuje se na novinare ukoliko isti podliježu Prikladnim propisima,
kojima se postižu učinci istovjetni onima iz stavka 1. ovog članka.
Opća pravila za prikaz preporuka
Članak 473.
(1) Davatelj preporuka dužan je u preporuci osigurati:
1. da se činjenice jasno razlikuju od tumačenja, procjena, mišljenja i ostalih vrsta nečinjeničnih
informacija;
2. da su svi izvori pouzdani ili, kada postoji ikakva sumnja u pouzdanost izvora, da je to jasno
navedeno;
3. da su sva predviñanja, prognoze i ciljane cijene jasno označeni kao takvi, te da su navedene
značajne pretpostavke:
- koje se temelje na navedenim predviñanjima, prognozama i ciljanim cijenama,
- koje su korištene u svrhu izrade navedenih predviñanja, prognoza i ciljanih cijena.
(2) Ako se radi o nepisanoj preporuci, smatrati će se da je udovoljeno standardima iz stavka 1. ovog
članka ukoliko preporuka upućuje na mjesto na kojem javnost može izravno i jednostavno pristupiti
toj informaciji, primjerice na Internet stranicama Davatelja preporuka.
(3) Na zahtjev Agencije, Davatelj preporuka dužan je obrazložiti osnovanost preporuke.
(4) Stavci 1. i 3. ovog članka ne primjenjuje se na novinare ukoliko isti podliježu Prikladnim
propisima, kojima se postižu učinci istovjetni onima iz stavka 1. i 3. ovog članka.
Dodatni zahtjevi u svezi prikaza preporuka
Članak 474.
(1) Pored obveza utvrñenih u članku 473. ovog Zakona, kada je Davatelj preporuka neovisni analitičar,
investicijsko društvo, kreditna institucija, svaka povezana pravna osoba, svaki drugi Davatelj
preporuka čija je glavna poslovna djelatnost izrada preporuka, ili fizička osoba koja za njega radi
temeljem ugovora o radu ili drugog pravnog posla, te osobe moraju osigurati barem sljedeće:
1. da su istaknuti svi značajni izvori informacije koji su bili korišteni kao osnova preporuke, kada je to
prikladno, uključujući i naziv izdavatelja na kojeg se preporuka odnosi, te je li preporuka bila
obznanjena tom izdavatelju i nakon toga, a prije distribucije, promijenjena;
2. da svaka osnova procjene ili metodologija korištena za procjenu financijskog instrumenta ili
izdavatelja financijskog instrumenta ili za odreñivanje ciljane cijene za financijski instrument mora
biti prikazana na sažet način;
3. da je značenje svake preporuke (kao što je "kupiti", "prodati" ili "držati") koje može obuhvaćati
vremensko razdoblje ulaganja na koje se preporuka odnosi, na odgovarajući način objašnjeno, te da je
navedeno svako odgovarajuće upozorenje o riziku, uključujući analizu osjetljivosti relevantnih
pretpostavki;
- 205
4. naznaku iz koje je vidljiva planirana učestalost ažuriranja preporuke, ako takva postoji, i svake
važne promjene prethodno najavljene politike objave preporuke;
5. da je datum kad je preporuka prvi put puštena u distribuciju naveden na jasan i vidljiv način, kao i
relevantan datum i vrijeme za svaku navedenu cijenu financijskog instrumenta;
6. kada se preporuka razlikuje od ranije preporuke za isti financijski instrument ili izdavatelja izdane
tijekom dvanaestomjesečnog razdoblja koje je neposredno prethodilo objavljivanju, ova promjena i
datum ranije preporuke moraju biti jasno i vidljivo navedeni.
(2) Kada su zahtjevi utvrñeni u točkama 1., 2. i 3. iz stavka 1. ovog članka nerazmjerni u odnosu na
opseg distribuirane preporuke, dovoljno je na jasan i vidljiv način uputiti u samoj preporuci na mjesto
gdje javnost izravno i jednostavno može pristupiti traženim informacijama, kao što je izravna
Internetska veza na te informacije na odgovarajućim Internetskim stranicama Davatelja preporuka,
pod uvjetom da upotrijebljena metodologija ili osnova vrednovanja nije bila izmijenjena.
(3) U slučaju nepisanih preporuka smatrati će se da je udovoljeno standardima iz stavka 1. ovog
članka ukoliko preporuka upućuje na mjesto na kojem javnost može izravno i jednostavno pristupiti
toj informaciji, primjerice na Internet stranicama Davatelja preporuka.
Opća
? Ili zatvoriti cijeli forum? Ne, to bi bila represija.
Najbtnije je ono što Ante kaže. Jebote, jel se vama čini da čovjeka puca malo sindrom svemogućnosti? 
Linearni mod
